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内容摘要

“摆脱这轮金融危机需要各国协调与合作”

疫情防控,中国已进入第二季,防范输入性风险。4月2日0-24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例31例,其中29例为境外输入病例。这让输入性疫情防控的风险陡然加大,中国各主要口岸都感受到了来自境外的压力。

输入性风险会否导致中国出现第二次疫情暴发,让各方担忧。尤其是,我们的经济,又要付出多大的成本和代价。不管您是企业家还是普通投资者,甚至是普通消费者,您都在关心着世界经济形势和中国经济走势,也在关心着中国经济的恢复和复工复产,还关心着是否已有投资机会。

近期,《国际金融报》记者就种种问题,分别问计于专家学者。本期独家专访的学者是,复旦大学泛海国际金融学院执行院长、金融学教授钱军。

全球经济是否衰退取决于中国及亚洲经济恢复和欧美疫情防控”

《国际金融报》:去岁今春,突如其来的新冠肺炎疫情,给中国经济带来很大冲击。您如何判断这次疫情对中国和世界经济的影响?

钱军:在今年1月底2月初时,我和我们学院科研团队的同事们做了一个基本判断:在中国,新冠肺炎疫情最快将于3月底基本得到控制。基于这样的判断,我们认为,疫情对中国经济的负面影响将主要集中在第一季度,第二季度经济开始恢复,下半年会有较快增长。综上所述,疫情对中国全年GDP的影响有限,应该小于1%。

快进到3月下旬,虽然我们对国内疫情防控的判断基本正确,但最近一段时间,新冠肺炎疫情在世界各国尤其是欧美主要经济体都有不同程度且较严重的暴发。结合中国防控疫情的经验,这些国家要基本控制住疫情可能需要花费比中国更长的时间。在这样的背景下,上述欧美国家的经济将不可避免地出现停摆,且停摆时间可能比中国更长。

目前,疫情对于欧美国家和全球经济的损失还在估算中,但可以肯定的是,疫情防控所需的时间越长,对这些国家经济的打击越大。全球经济今年大幅放缓已成定局,是否会出现全球经济衰退,主要取决于中国和与中国经贸关系密切的亚洲国家经济的恢复,以及欧美国家能否在夏季基本防控疫情,让经济开始恢复。

《国际金融报》:美股近日来一直处于过山车状态。您觉得世界该怎么应对?

钱军:欧美大部分国家的经济都出现不同程度的停摆,他们错过了疫情防控最好的窗口期;在这方面,韩国、日本、新加坡等亚洲国家表现得较好。现在,欧美越来越多的国家也只能通过全面隔离来防控疫情,这对经济的打击无疑是前所未有的。

另一方面,金融市场巨大波动,以很多指标来看,欧美的金融危机已到来。除了疫情对经济的打击外,一些已有的状况导致危机的爆发更猛烈,比如欧洲经济在疫情出现前已出现增长乏力,意大利银行体系风险较高;疫情暴发前美国部分企业(比如能源行业)杠杆较高,股市整体估值偏高等。一旦有冲击,特别是疫情带来的巨大不确定性,就会导致金融市场的恐慌。

经济学家们已意识到,疫情防控需要全球合作,避免经济陷入长期衰退也需要全球合作,包括全球央行、政府之间信息的互通,货币政策和财政政策的相互协调等。我们知道,任何一个大国采取的极端货币政策或财政政策都有一定的溢出效应。目前,沟通机制开始恢复,但协调机制还远远不够,这也是导致市场恐慌的原因。

“中国必须防范输入性病例导致的二次疫情暴发;摆脱这轮金融危机需要各国协调与合作”

《国际金融报》:您怎么看待这次疫情对中国经济的影响?您觉得这次席卷全球的股市暴跌,是一次金融危机吗?

钱军:对中国而言,在疫情基本得到控制和恢复经济活动的过程中,全球疫情的暴发无疑是第二波冲击,即欧美国家经济停滞所造成的全球总需求在第二季度和第三季度的大幅下降。如果欧美国家可以在今年夏天控制疫情发展,那么,第四季度全球的总需求可能会出现一个恢复期。此外,中国必须防范输入性的病例导致的第二次疫情暴发,因为哪怕是局部性的暴发也会对中国经济的恢复产生较大影响。

因此,我们认为,中国经济的恢复不会像之前判断的那么迅速和顺利。在欧美国家疫情暴发前,我们曾预测,只要中国疫情得到基本控制,世界各国也没有出现大规模的传播,那么,全球经济增长不会受太大影响;但现实情况是,中国上半场,世界下半场,并且下半场的时间可能远超上半场。这将给中国经济的恢复造成不小压力,更对全球经济带来巨大冲击。

我们注意到一些欧美国家已暴发新一轮的金融危机。虽然目前中国资本市场相对较稳定,但是金融体系从来就不是在真空中操作的,危机有传导性,势必会对中国资本市场造成一定影响。如果说,2008年金融危机是由美国房地产泡沫触发的美国金融体系的危机,那么,这一次疫情引发的金融危机是由外生冲击造成的,它的起因和机理也与上次危机不同,故不能通过传统的办法摆脱危机;关键是需要世界各国加强协调与合作,这种合作不仅是在疫情防控方面,在经济复苏、避免更大的金融危机方面也是如此。

“一旦全球疫情得到控制,V字型增长一定会出现,无论是中国还是世界”

《国际金融报》:不少媒体和专家都在猜测,中国经济增速会放缓,这一放缓会是趋势线的吗?也有专家认为中国经济会经历一个V型反转,继续强劲运行,您认同这个观点吗?

钱军:这个问题其实是问中国经济是否会出现反转,怎么反转。回答这个问题可以从两方面入手:按照之前我们的评估,假设世界范围内疫情没有出现大规模暴发,那么,中国经济在第一季度遭受重创后,第二季度和第三季度会逐步恢复,第四季度会出现高速增长;但现实情况是,疫情目前在世界范围内暴发,那么,中国经济在第二季度的恢复期会比之前估计的慢很多,不会出现V字型反弹,因为全球的总需求大幅下降,供应链和产业链出现新的断裂,贸易需求大打折扣,贸易渠道也不通畅。

现在的关键是欧美主要经济体什么时候可以基本控制疫情。如果在今年夏天(比如6月底)能基本控制,那么,全球经济可能在第三季度进入恢复期,第四季度进入高速增长期。其中,美国经济的情况要比欧洲稍好一些,因此恢复的速度可能要快于欧洲。如果欧美的疫情在第三季度末都无法得到控制,那么全球陷入经济衰退的可能性就非常大。

当然,一旦全球疫情得到控制,V字型增长一定会出现,无论是中国经济还是世界经济,只不过出现V字型增长的时间会推迟;前文提到中国经济超过趋势的增长可能会出现在第四季度,世界经济尤其是美国经济的反转可能出现在明年第一、二季度。因此,我们认为,今年全球经济的增长主要看中国以及与中国有密切经贸往来的亚洲国家,尤其是日韩和东南亚国家;即便今年发生世界经济衰退,明年大概率会看到高于趋势的增长率。

“现在是复工复产的关键期,疫情得到有效控制是前提,要尽快修复贸易和供应链”

《国际金融报》:目前各地都在忙着复工复产。您觉得该如何在疫情防控与复工复产之间寻求平衡?


标签:疫情世界全球国际经济金融中国恢复
来源:时间:04/07 /2020作者:责任编辑:admin
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